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  • 互联网创业公司的估值与投资

  • 来源:创业找项目
  • 时间:2017-07-22
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  •   互联网创业公司的估值与投资

      具备哪些优势的互联网创业公司可以得到投资人的青睐呢?或者说哪些方面可以预判一个互联网企业的价值呢?

      一、马太效应

      首先,此处衡量互联网企业价值的投资逻辑和前面第二期的互联网行业特殊性相关,其中提到的互联网行业具有“先发性优势”,占领细分行业龙头位置的企业会迅速夺得垄断红利;也可以说是具有“马太效应”——强者愈强、弱者愈弱,与“二八原则”有相似之处。后来者很难居上,做的再出色可能也只是分得小小的一杯羹。

      二、用户粘性

      1、人际关系网

      例如即时通讯领域的微信,它能够形成【自发增强】的闭环:社交用户的核心需求就是交流,因此用户之间互相影响巨大,这就是用户与用户之间形成的闭环。也就是说,我的朋友同事用什么,我要与他们交流沟通我就也要用什么,因为我的人际关系网在这里,这就是用户粘性。最终某一群体的用户,只会聚集到某个特定平台。再比如,淘宝网就是用户和商家的闭环,用户多则商家多,商家多则商品多且商品有低价竞争,商品一便宜就会吸引到更多用户。

      自发增强的闭环就是一种良性循环。再比如游戏开发中,玩家长期留在游戏里并付费的原因,更多的是他留恋在游戏中遇到的伙伴并与之产生的各种感情。因此互联网企业估值可以看用户流量,也就是在营业初期没有利润的时候,去看未来利润发生地可能性,也就是用户流量,特别是活跃用户数,它相当于传统行业里的现金流,它的增长率就相当于传统行业里净利润的增长率,所以这也是互联网公司和传统行业估值的区别之处。

      2、体验与习惯

      用户体验和用户习惯也可以建立粘性。比如搜索用百度非常方便、购物上淘宝价格实惠选择又多,这些由产品产生的优质体验能够吸引用户、留住用户,养成的惯性便会提高用户的忠诚度,也就是粘性。

      3、使用频率和时间

      典型代表还是微信,一个即时通讯产品,一个社交软件,用户几乎是时刻不离手的,还怕日后没有赚钱的机会吗?只需要好点子,不会缺乏使用者。

      三、货币化能力

      只有用户流量也是不够的,把用户转移到这些能赚钱的业务才是正事。正面例子是腾讯通过免费的QQ、微信吸引到海量用户,再通过网游、增值服务、渠道分成、广告把用户流量源源不断的转化为现金流。反面的例子则是新浪微博,虽然也拥有海量用户但始终没有办法把用户流货币化。

      四、商业模式

      互联网公司大致有两种商业模式:一是赚用户的钱,让用户为更好的体验付费,比如腾讯的游戏和各种钻。二是赚企业的钱,比如百度和阿里。两种方式的基础,都是以大量用户为基础的。既然互联网是以获得用户为盈利的基础。那么要考虑营销支出,获取和维护新用户的成本。对用户和企业的付费吸引力、付费深度、付费的稳定性和可持续性、收入增长和成本的关系等都是需要考虑进去的因素。

      如果成本增长很慢就可以换来用户和业务的剧增,我们就可以认为这是一家好公司。这一点也是互联网公司和传统制造业比较大的区别。

      五、公司文化和管理

      互联网公司的创始人(创始团队)具有的企业家精神也是整个公司的吸引力核心。互联网创业拼的就是狼性和好的idea,在这个时代没有融不到资的好种子,野蛮竞争是这一行业的标签。

      除此之外,投资人还会关注互联网创业团队的稳定性,要低人员流动性,团队成员之间要互补;企业管理层专心业务,员工认同企业的规章制度和公司文化。这些通常都是投资人非常看中的基本要素。

      六、互联网相关企业估值的难点和特点

      首先,互联网行业发展周期短、更迭快、比标少;其次,财务报表上的数据反应不了真实情况;此外,互联网行业本身就变数大,现金流很难预测。这些特点都导致传统估值法都很难应用在互联网企业上。

      其实互联网企业的价值估计实际上是投资人一朵心中的花,而不是财务报表这类纸上的花,而这朵心中之花是否会大放异彩可能要等到几年以后才见分晓。并且最重要的几条价值评估要素都是主观的,这也许就是投资互联网公司的难度所在。


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