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  • 股票发行和上市区别

  • 来源:创业找项目
  • 时间:2018-05-06
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  • 篇一:什么是企业挂牌,什么是企业上市?

    什么是企业挂牌,什么是企业上市? 经常在新闻、报道里听到XX企业在证券交易所上市,XX企业挂牌成功,那什么是企业挂牌、上市,他们之前有什么区别呢?下面看看我为大家总结的关于这些问题的解答吧!

    什么是企业挂牌?

    挂牌公司,即注册地在境内、股票在代办股份转让系统挂牌交易的股份有限公司。 挂牌条件是:“(一)为合法存续的股份有限公司;(二)有健全的公司组织结构;(三)登记托管的股份比例不低于可代办转让股份的50%;(四)中国证券业协会要求的其他条件。”(《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》第十条)。

    挂牌的好处:

    一、给企业打广告,增加企业的知名度和提高企业并购或被并购的机会。。

    二、更易获得优惠政策及补贴

    三、在新四板上可以进行很多融资,就是给企业增加更多的合法融资渠道

    四、对于一般中小企业而言,可以吸收相关金融人才,得到金融方面的支持 什么是企业上市?

    企业上市,指股份公司首次向社会公众公开招股的发行方式。

    根据我国《公司法》的规定,股份有限公司申请其股票上市必须符合下列条件:

    1、股票经国务院证券管理部门批准已向社会公开发行;

    2、公司股本总额不少于人民币5000万元;

    3、开业时间在三年以上,三年连续盈利;原国有企业依法改建而设立的,其主要发起人为国有大中型企业的,可连续计算;

    4、持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人,向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上;公司股本总额超过人民币4亿元的,其向社会公开发行股份的比例为15%以上;

    5、公司在三年内无重大违法行为,财务会计报告无虚假记载;

    6、国务院规定的其他条件。

    根据《创业板上市管理暂行办法》,创业板上市条件为:

    (一)发行人是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的,持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。

    (二)两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于一千万元,且持续增长;或者最近一年盈利,且净利润不少于五百万元,最近一年营业收入不少于五千万元,最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据。

    (三)一期末净资产不少于两千万元,且不存在未弥补亏损。

    (四)发行后股本总额不少于三千万元。

    两者有什么区别?

    挂牌(新三板、股交中心)面向的是注册的机构投资者,上市面向的是全社会。挂牌目前采取协议成交+做市成交,上市是实时竞价成交。挂牌的作用跟上市几乎是一样的,但因为规

    模和交易实时性的问题,两者是存在差异的

    企业挂牌与上市之间的哪些小问题有帮助到你解决吗?如果没有也欢迎你来快法务网站进行咨询,支持多种方式解答,赶紧试试吧!

    篇二:上市公司三种具体融资方式的比较

    投融界:上市公司三种具体融资方式的比较

    可以看出,每种融资方式都有其独特的优势,但也都存在着不同的缺点。一般来讲,发行公司债券和银行贷款都有政策等各方面的许多限制,因此不是上市公司采取的主要融资方式。目前我国上市公司的融资方式主要是股权融资的增发和配股方式以及发行一种新型债券-可转换债券三种方式。

    1.融资条件的比较

    (1)对盈利能力的要求。增发要求公司最近3个会计年度扣除非经常损益后的净资产收益率平均不低于6%,若低于6%,则发行当年加权净资产收益率应不低于发行前一年的水平。配股要求公司最近3个会计年度除非经常性损益后的净资产收益率平均低于6%。而发行可转换债券则要求公司近3年连续盈利,且最近3年净资产利润率平均在10%以上,属于能源、原材料、基础设施类公司可以略低,但是不得低于7%。

    (2)对分红派息的要求。增发和配股均要求公司近三年有分红;而发行可转换债券则要求最近三年特别是最近一年应有现金分红。

    (3)距前次发行的时间间隔。增发要求时间间隔为12个月;配股要求间隔为一个完整会计年度;而发行可转换债券则没有具体规定。

    (4)发行对象。增发的对象是原有股东和新增投资者;配股的对象是原有股东;而发行可转换债券的对象包括原有股东或新增投资者。

    (5)发行价格。增发的发行市盈率证监会内部控制为20倍;配股的价格高于每股净资产而低于二级市场价格,原则上不低于二级市场价格的70%,并与主承销商协商确定;发行可转换债券的价格以公布募集说明书前30个交易日公司股票的平均收盘价格为基础,上浮一定幅度。

    (6)发行数量。增发的数量根据募集资金数额和发行价格调整;配股的数量不超过原有股本的30%,在发起人现金足额认购的情况下,可超过30%的上限,但不得超

    过100%;而发行可转换债券的数量应在亿元以上,且不得超过发行人净资产的40%或公司资产总额的70%,两者取低值。

    (7)发行后的盈利要求。增发的盈利要求为发行完成当年加权平均净资产收益率不低于前一年的水平;配股的要求完成当年加权平均净资产收益率不低于银行同期存款利率;而发行可转换债券则要求发行完成当年足以支付债券利息。

    2.融资成本的比较

    增发和配股都是发行股票,由于配股面向老股东,操作程序相对简便,发行难度相对较低,两者的融资成本差距不大。出于市场和股东的压力,上市公司不得不保持一定的分红水平,理论上看,股票融资成本和风险并不低。

    目前银行贷款利率为6.2%,由于银行贷款的手续费等相关费用很低,若以0.1%计算,其融资成本为6.3%。可转换债券的利率,一般在1%-2%之间,平均按1.5%计算,但出于发行可转换债券需要支付承销费等费用(承销费在1.5%-3%,平均不超过2.5%),其费用比率估计为3.5%,因此可转换债券若不转换为股票,其综合成本约为2.2%(可转换债券按5年期计算),大大低于银行贷款6.3%的融资成本。同时公司支付的利息可在公司所得税前列支,但如果可转换债券全部或者部分转换为股票,其成本则要考虑公司的分红水平等因素,不同公司的融资成本也有所差别,且具有一定的不确定性。

    3、三种融资方式优缺点比较

    (1)增发。增发是向包括原有股东在内的全体社会公众投资者发售股票。其优点在于限制条件较少,融资规模大。增发比配股更符合市场化原则,更能满足公司的筹资要求,同时由于发行价较高,一般不受公司二级市场价格的限制,更能满足公司的筹资要求,但与配股相比,本质上没有大的区别,都是股权融资。

    (2)配股。配股,即向老股东按一定比例配售新股。由于不涉及新老股东之间利益的平衡,且操作简单,审批快捷,因此是上市公司最为熟悉和得心应手的融资方式。

    但随着管理层对配股资产的要求越来越严格,即以现金进行配股,不能用资产进行配股。同时,随着中国证券市场的不断发展和更符合国际惯例,目前将逐步淡出上市公司再融资的历史舞台。

    增发和配股作为股权融资,其共同的优点表现在:(1)不需要支付利息,公司只有在赢利并且有充足现金的情况下才考虑是否支付股利,而支付与否及支付比率的决定权由公司董事会掌握(2)无偿还本金的要求,在决定留存利润和现有股东配售新股时,董事会可以自主掌握利润留存和配售的比例及时机,而且运作成本较低;(3)由于没有利息支出,经营效益要优于举债融资。

    增发和配股共同缺点是:(1)融资后由于股本大大增加,而投资项目的效益短期内难以保持相应的增长速度,企业的经营业绩指标往往被稀释而下滑,可能出现融资后效益反而不如融资前的现象,从而严重影响公司的形象和股价;(2)融资的成本较高,通常为融资额的5%~10%;(3)要考虑是否会影响现有股东对公司的控制权;

    (4)股利只能在税后利润中分配,因此它不如举债能获得减税的好处。

    (3)可转换债券。可转换债券兼具债权融资和股权融资的双重特点,在其没有转股之前属于债权融资,这比其他两种融资更具有灵活性。当股市低迷时,投资者可选择享受利息收益;当股市看好时,投资者可将其卖出获取价差或者转成股票,享受股价上涨收益。因可转换债券有收回本金的保证和券面利息的收益,而且其投资者往往受回售权的保护,投资风险比较小但是收益可能很大。同时,可转换债券的转股和兑付压力也对公司的经营管理者形成约束,迫使他们谨慎决策、努力提高经营业绩,这些特点决定了它对上市公司和投资者而言都是一个双赢的选择,对投资者有很强的吸引力。

    对上市公司来说,发行可转换债券的优点十分明显:

    (1)融资成本较低:按照规定可转换债券的票面利率不得高于银行同期存款利率,期限为3-5年,如果未被转换,则相当于发行了低利率的长期债券,从而降低了发行公司的融资成本;而如果发行可分离交易可转换公司债券(可分离交易可转换公司债券是认股权证和公司债券的组合产品,该种产品中的公司债券和认股权证可在上市后分别交易,即发行时是组合在一起的,而上市后则自动拆分成公司债券和认股权证),发行公司的融资成本将会进一步降低。

    (2)融资规模较大:由于可转换债券的转股价格一般比可转换债券发行时公司股票的市场价格多出一定比例,如果可转换债券被转换了,相当于发行了比市价高的股票,在同等股本扩张条件下,与增发和配股相比,可为发行公司筹得更多的资金。

    篇三:股权挂牌上市

    股权挂牌上市

    十八届三中全会《决定》提出:完善金融市场体系,健全多层次资本市场体系,多渠道推动股权融资。这是解决中小企业融资难的重要举措,所以现在及未来一个时期,从中央到地方各级政府,都将大力推进中小企业股权挂牌上市、股权融资工作,中小企业将迎来一个新的发展机遇。

    一、 股权挂牌上市与股票上市及“新三板”挂牌的联系与区别

    1、股票上市只限于规模以上的大企业及特大型企业,是通过股票市场(证券交易所)面向全体股民公开募集资金,可以快速募集到充裕的资金,有效解决企业发展的资金需要,同时提升企业形象促进企业规模发展。但股票上市必须是股份制公司,上市前审批程序复杂、审批时间长、需花费数百万至数千万元的上市准备申报中介辅导费用、需强制报露公司及股东信息。

    2、“新三板”是非上市股份公司股权交易系统,具有股权定价机制,企业上了“新三板”,投资机构和个人就可以直接按股价购买股权,企业按股价出让股权获得融资,有了资金促进发展后还能加快股票发展的进程。“新三板”挂牌上市的企业也必须是完成股份制改造后的股份公司,也仅限于规模以上企业,也要强制报露公司及股东信息,需要行政审批、需要一定的审批时间、需花费一二百万的挂牌费用。

    3、股权挂牌上市,是面向广大中小企业,在股权交易中心场外进行股权转让融资、发行债券合法私募融资、股权质押贷款融资。股权挂牌上市的优点是,挂牌上市的条件门槛低,不用行政审批、不用股改、不用审计、不用报露公司核心信息、挂牌费用省、挂牌上市速度快、融资速度快、融资成本低,还能快速提升企业形象、提高企业管理与发展能力。

    二、中小企业股权挂牌上市的意义

    1、股权挂牌上市能够快速稳健提升企业品牌形象

    ①企业挂牌上市之后,马上拥有一个股权交易代码,变成规范化的挂牌上市公司,广告效应巨大,迅速扩大企业品牌知名度,提升企业品牌形象。

    ②快速稳健提升企业产品的认知度,提高美誉度和客户信任度,促进销售促进成交,促进发展做强做大。

    2、股权挂牌上市能够拓宽融资渠道、解决融资难问题。 ①企业挂牌上市后,直接进入资本市场,快速吸引国内国外风投公司的关注,快速对接风投,快速引进风投获得大额融资。 ②企业挂牌上市后,就能够合法集资融资,除了像股市一样增发股权融资、配股融资之外,还可以合法发行企业债券募集资金。另外还可以在海外发行债券,低成本融资,然后进入国内投资。而未挂牌上市企业容易触碰非法集资红线。

    ③企业挂牌上市后,可以用股权质押获得当地银行的贷款,还可以在境外银行以股权抵押直接贷款,贷款要求比国内银行宽松很多且利息低。

    ④企业挂牌上市后,能够有效提高银行授信额度,获得更多的国内银行信用贷款。

    3、股权挂牌上市可大大提升企业经营管理能力

    挂牌上市后,企业的股权转化为资本形态,可以流通、交易,提升了股权价值,可以用股权激励、股权购并等手段提升经营管理能力。

    ①企业挂牌上市之后,可以用股权激励本企业中层干部、员工,提升企业干部员工的凝聚力、忠诚度、稳定性,有效解决业务骨干技术骨干容易跳槽带走客户带走业务的问题,及员工容易跳槽问题。

    ②企业挂牌上市之后,对招连锁加盟代理商的企业来说,可以用收加盟代理费配送股权的方法,提高招商的可信度、吸引力。对生产型公司,可用进货量销售量回款额达到一定量配送一定股权的方式来激励经销商,促进销售量促进回款额。

    ③企业挂牌上市之后,可以用股权交换的方式对行业内或行业外的企业进行收购兼并,发挥资本运作杠杆效应,快速做强做大。

    ④企业挂牌上市后,可以获得政府奖励资金,以及税收优惠、免息贷款等优惠政策。

    4、股权挂牌上市是“先上车后买票”有利于企业规范管理快速发展。

    ①企业挂牌上市费用省,企业在国内国外上市需要花费数千万的税费保险费和中介上市辅导费,有可能上市不成功而白白交税费保险费与中介上市辅导费。而企业挂牌上市费用只要几万至几十万元的服务费,且能保证挂牌上市,无白花钱的后顾之忧。

    ②企业挂牌上市速度快时间短,能够加快企业股票上市的进程,大企业在国内A板B板及创业板上市的可能要排好几年队也上不了市,而且必须符合证监会和国家的产业政策要求,很多企业不可能上市,而企业先在股权交易中心挂牌上市,则可以比较快地转板国内A板或创业板上市及海外上市。

    ③企业挂牌上市,无企业形态改变(合伙制、有限责任制、股份机构均可挂牌),无强制信息披露,能够保护企业核心机密。 ④企业挂牌上市,无行政审批、无行业限制、无交易时间限制、无上市限隔,可转入沪深交易所A板、创业板上市及海外上市。

    三、中小企业挂牌上市的条件与要求

    全国各省市都已成立了股权交易中心,挂牌上市的准入条件都不高,现以上海股权交易中心为例来说明。

    上海股权交易中心是全国最大的股权交易中心之一,全国各地的企业都可挂牌上市,拥有海量的国内外投资机构与个人的投资会员,更容易吸引全国及国际风投资金融资。无所有制和行业限制,只要是合法成立的有限公司、合伙制公司或非上市股份公司,存续期满一年,并满足下列标准之一即可挂牌上市:

    报价系统(Q板)挂牌条件(5个否定项)

    1、无固定办公场所;

    2、无满足企业正常运作的人员;

    3、有存在被吊销营业执照的情形;

    4、存在重大违法违规行为或被国家相关部门予以严重处罚的情形;

    5、企业的董事、监事及高级管理人员存在《公司法》第一百四十七条所列属的情况: ①无民事行为能力或者限制民事行为能力;②因贪污、贿赂、侵占财产、挪用财产或者破坏社会主义···

    转让系统(E板)挂牌条件

    1、业务基本独立,具有持续经营能力;

    2、不存在显著的同业竞争、显失公允的关联交易、额度较大的股东侵占资产等损害投资者利益的行为;

    3、在经营和管理上具备风险控制能力;

    4、治理结构健全,运作规范;

    5、注册资本中存在非货币出资的,应设立满一个会计年度;

    6、股份的发行、转让合法合规;

    7、上股交要求的其他条件。

    四、湖南金通投资为中小企业提供挂牌上市等综合金融服务

    湖南金通投资管理有限公司成立于2005年11月,是一家专业提供综合金融服务的公司,主要从事资产管理、贷款融资、投资理财、股交所挂牌上市推荐、股权融资、私募基金的发起与管理等相关业务。

    现为新三板保荐机构、上海股交中心、湖南股交所、深圳前海股交中心授权推荐商,湖南企业挂牌孵化基地独立运营商。

    湖南金通投资本着为全国广大中小企业服务的宗旨,组成强大的专家团队用专业的知识与资源,为中小企业提供各股权交易中心快速挂牌上市服务:

    1、定位挂牌上市的目的:(a)提升企业品牌形象(b)吸引风投融资(c)发行债券融资(d)股权质押贷款(e)加快股票上市进程(f)用股权激励骨干员工(g)用股权促进招商(h)用股权促进销售促进回款(i)挂牌上市合法募集资金

    2、初步评估企业情况,确定到哪个股权交易中心挂牌上市。

    3、根据确定的股权交易中心的挂牌要求,指导企业准备申报材料,包括管理团队介绍材料、符合挂牌标准要求的又有企业自身特色的挂牌文案。

    4、对条件还不具备的企业,通过组织科研力量帮助企业快速研究开发软件著作权、商业模式版权、国家专利权等核心技术知识产权,快速变成创新型企业,快速达到挂牌上市标准。

    5、对于注册资本比较小的企业,组织科研力量指导企业快速研发、评估软件著作权、商业模式版权、国家专利权等知识产权,用知识产权增加注册资本、快速放大企业资产、进行资本运作,更有效招商引资融资、增资扩股、并确保控股权。

    6、向确定的股权交易中心申报、保荐挂牌上市。

    7、企业在十五个至三十个工作日内挂牌上市。

    8、指导企业用股权融资、发行债券融资、用股权质押贷款、增资扩股。

    9、指导企业用知识产权放大注册资本后的股权对骨干、员工进行股权激励。

    10、指导招代理加盟经销商的企业用知识产权放大注册资本后股权对代理商经销商进行激励约束管理。

    合作热线:400-678-7121 137-8722-6816 徐先生

    公司地址:长沙市天心区劳动西路289号(贺龙体育馆南门)嘉盛国际广场923室

    五、挂牌成功案例

    (2014年10月10日湖南四企业于上海股交中心举行挂牌专场仪式)

    10月10日下午,上海股权托管交易中心推荐机构——湖南金通投资管理有限公司推荐企业专场挂牌仪式在上股交大厅隆重举行,湖南长河影业有限公司(201745)、湖南旺农生态油业发展有限公司(201746)、湖南邦赢交通投资发展有限公司(201777)、湖南省顶级梦想文化传媒有限公司(201752)成功登陆上海股交中心中小企业股权报价系统(Q板)。

    (2014年10月21日湖南六企业于上海股交中心举行挂牌专场仪式)

    21日下午,由湖南企业挂牌孵化基地运营机构湖南金通投资管理有限公司推荐的六家湖南企业在上海股权托管交易中心举行挂牌仪式。仪式上,湖南中元文化产业发展有限公司、湖南望达农业科技开发有限公司、长沙嘉致和建材有限公司、湖南广泰农业发展有限公司、湖南省顾帝家俬有限公司、长沙发发发贷金融信息服务有限公司六家企业负责人相继敲锣,集体在上海股权托管交易中心成功挂牌。


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